Was versteht man unter dem Begriff Due Diligence?
Der Begriff Due Diligence wird verkürzend verwendet für Due-Diligence-Prüfung. Per Definition handelt es sich hierbei um die sorgfältige Wertermittlung und Risikoprüfung. Sie findet beim Kauf von Unternehmensbeteiligungen oder Immobilien aber auch bei einem Börsengang statt. Das Konzept stammt aus dem amerikanischen Wirtschafts- und Privatrecht. In Deutschland spricht man hier von der „gebotenen Sorgfalt“ bei Risikoprüfungen.
Ziel ist es die Stärken und Schwächen eines Unternehmens zu ermitteln. Insbesondere geschieht das im Hinblick auf seine wirtschaftlichen, rechtlichen, steuerlichen und finanziellen Verhältnisse, sowie auf die Risiken.
Mit der Verabschiedung des Securities Act von 1933 wurde Due Diligence in den USA zur gängigen Praxis (und zu einem gängigen Begriff). Mit diesem Gesetz wurden Wertpapierhändler und -makler in die Verantwortung gezogen, wesentliche Informationen über die von ihnen verkauften Wertpapiere vollständig offenzulegen. Wenn diese Informationen nicht an potenzielle Investoren weitergegeben wurden, führte das zur strafrechtlichen Verfolgung der Händler und Makler.
Eine wichtige Prüfung vor der Kaufentscheidung
Bevor eine Kauftransaktion eines komplexen Objekts stattfindet, wird dem Käufer klar gemacht, welche Gefahren aber auch Vorteile mit dem Kauf zu erwarten sind. Der Verkäufer bietet mit der Bereitstellung eines sogenannten Datenraums die Basis für einen Verkauf. Dieser beinhaltet alle wesentlichen Daten, die die Risiken, Schwächen und Stärken des Unternehmens aufzeigen. Die Auswahl zu bereitstellender Informationen basiert auf Freiwilligkeit. Sie sollten jedoch vollständige Informationen über bestehende Risiken enthalten. Je nach Beziehung zu den Geschäftspartnern und je nach Konditionen des Kaufes bestehen unterschiedliche Anforderungen an die Due Diligence.
Bevor eine Kauftransaktion stattfindet, werden alle wesentlichen Daten, die die Risiken, Schwächen und Stärken des Unternehmens aufzeigen in einem Datenraum dargestellt.
Bevor eine Kauftransaktion stattfindet, werden alle wesentlichen Daten, die die Risiken, Schwächen und Stärken des Unternehmens aufzeigen in einem Datenraum dargestellt.
Due Diligence - Eine Prüfung nur für Fachleute
Derartige Prüfungen spielen eine entscheidende Rolle bei der Wertermittlung sowie für die Einigung zwischen Käufer und Verkäufer. Diese vereinbaren die Rahmenbedingungen für die Due-Diligence-Prüfung. Hierbei kann ggf. die Zahlung einer Gebühr vereinbart werden, falls ein Kauf nicht zustande kommt. Die Durchführung einer Due Diligence wird grundsätzlich von Fachleuten und externen Beratern, wie z.B. von Steuerberatern, Anwälten, Wirtschaftsprüfern etc. vorgenommen. Im Rahmen dieser Prüfung werden verschiedene Informationsquellen genutzt. Dabei werden insbesondere Unternehmensunterlagen bzw. -daten analysiert und Gespräche mit dem Management des Zielunternehmens geführt.
Die unterschiedlichen Arten einer Due-Diligence-Prüfung
Je nach Situation und Fall ändert sich der Fokus einer solchen Prüfung. Man kann die Due Diligence in folgende Anwendungsbereiche trennen:
Financial Due Diligence
Market und Commercial Due Diligence
Tax Due Diligence
Operational Due Diligence
IT Due Diligence
Intellectual Property (IP) Due Diligence
Onboarding- und Ongoing-Due-Diligence
Strategic Due Diligence
Human Resources Due Diligence
Legal Due Diligence
Zusammengefasst
Buy-Side Due Diligence
Die Formen der kulturellen, technischen, mitarbeiter- sowie der umweltbezogenen Due Diligence sind von immer größerer Bedeutung. Grundsätzlich können alle Bereiche unter Buy-Side Due Diligence zusammengefasst werden. Sie kann als sorgfältige Analyse beschrieben werden, um die Eignung und die Hauptprobleme eines Zielunternehmens zu bewerten. Ein starker Fokus liegt in der Regel auf dem finanziellen Bereich, der die historischen und prognostizierten Ergebnisse bestimmt.
Red-Flag Due Diligence:
Risiken und Dealbreaker finden
Wenn eine Full-Scope Due Diligence nicht möglich ist, wenden Käufer häufig eine reine Red-Flag Due Diligence an. Dabei werden mögliche Dealbreaker und große Risiken der Transaktion gesucht und bestenfalls ausgeschlossen. Die Red-Flag Due Diligence hat als Ergebnis auch Resultate die sich potenziell preismindernd auswirken können. Folgende Themen werden häufig untersucht:
- Risikobehaftete außerbilanzielle Finanzinstrumente
- Unzureichende bzw. fehlende Bildung von Rückstellungen
- Angespannte Liquiditätslage, die den Fortbestand des Unternehmens gefährdet
- Unrealistische Planungsprämissen
- Überbewertung von Vermögensgegenständen
- Wegbrechen von Aufträgen und Umsatz z.b. aufgrund auslaufender Verträge
Red Flags für ein hohes Risiko eines Unternehmenskaufs sind u. a.
Firmen mit Sitz
in bekannten Steuer-Oasen oder Ländern mit hohem Korruptionsindex und undurchsichtige Angaben zu wirtschaftlich Berechtigten.
Mitarbeiter oder Partner
die nahen Kontakt zu (ausländischen) Amtsträgern haben
unstimmige Bilanzen
Der Digitale Datenraum DYVE
Der Turbo für Ihre Due Diligence
Die PMG hat früh die Zeichen der Zeit gelesen und den Datenraum DYVE entwickelt. Ein großer Vorteil der Due Diligence in einem virtuellen Datenraum wie DYVE:
Eine funktionierende Vermittlung dieser Information ist von großer Wichtigkeit für den erfolgreichen Verlauf der Transaktion.
Durch die revisionssichere Speicherung aller Dateitypen und das integrierte Q&A-Modul hilft DYVE bei der Überprüfung von Unternehmenswerten, Stärken und Schwächen. Dieses Modul ist integraler Bestandteil unseres Datenraum DYVE. Er unterstützt Sie bei einer übersichtlichen und effizienten M&A bzw. Due-Diligence-Prüfung. Damit stellen und beantworten alle Parteien Fragen zentral über DYVE.
Sie steuern den Ablauf mit Gatekeepern, Freigabestufen und Zugriffsrechten. Die Anonymität von Bietern bleibt gewahrt. Gatekeeper sind Spezialisten, die zur Beantwortung der Fragen vorgeschalten werden. Das ermöglicht eine gezielte Steuerung und Kontrolle des Vorgangs auf Verkäuferseite. Diese können Fragen ablehnen, oder sie den richtigen Spezialisten zuweisen. Außerdem können Sie Fragen in Prioritätsstufen und Fristen gruppieren und für jede Stufe den einzelnen Bietergruppen eigene Kontingente zuweisen.
Höchste Sicherheit für Ihre Due Diligence
Der Umzug der Due Diligence in die digitale Welt birgt neue Risiken und Angriffspunkte. Inzwischen werden bewaffnete Sicherheitskräfte und einbruchssichere Tresore ergänzt von State-of-the-Art Cyber-Security-Systemen, die gegen Attacken jeglicher Stärke gefeit sind. Unser Datenraum DYVE sorgt zudem mit Servern in zertifizierten Rechenzentren in Deutschland mit regelmäßigen Backups, Schwachstellenscans, zeitlich begrenzten Zugriffsrechten mit Verschlüsselung und Passwortschutz für absolute Verlässlichkeit.
Am Ende protokolliert unsere Cloud-Lösung alle Schritte automatisch in revisionssicheren Berichten. So kann der Prozess später jederzeit wieder nachvollzogen werden. Quantifizierbare Ergebnisse fließen in die Unternehmensbewertung und damit die Findung des Angebotspreises des Erwerbers ein. Nicht quantifizierbare Ergebnisse führen hingegen zur Forderung nach Freistellungserklärungen und Gewährleistungen im Unternehmenskaufvertrag.
Die Due Diligence wirkt im ersten Moment kaum überschaubar. Mit unserem Datenraum DYVE und vielen nützlichen Features an der Hand, werden Sie diese Herausforderung spielend meistern.
Praxis-Tipp:
Vorhalten eines Datenraums
Damit Sie bei zukünftigen Finanzierungen oder einer möglichen Beteiligung bzw. Transaktion schnelle Handlungsfähigkeit erhalten, sollten Sie stets einen Datenraum vorhalten. So haben Sie bei der nächsten Finanzierungsrunde bereits alles zusammen und sind mit dem digitalen Datenraum vertraut. Sparen Sie wertvolle Zeit in der Zukunft und sorgen Sie mit DYVE jetzt vor.
Wussten Sie, dass Sie DYVE auch kostenlos von uns in einer persönlichen Demonstration digital vorgestellt bekommen? Jetzt DEMO-Termin vereinbaren.
Serverstandort Deutschland
mit AES-256-Verschlüsselung und Multi-Faktor-Authentifizierung
DYVE wird in Deutschland gehostet, ist mehrfach zertifiziert und auf eine schnelle und einfache Handhabung ausgelegt.
Gut zu wissen: Unsere Mitarbeiter sind dem Datenschutz (Art. 29 DSGVO) und der Geheimhaltung Ihrer Daten verpflichtet. Damit stellen wir sicher, dass alle Datenschutz- und Compliance-Vorgaben erfüllt werden.